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西義債風波結束了沒??

其實看昨天的義大利公債拍賣結果就知道 ,

得標利率創近十幾年來新高 !

因為ECB買西義債只會在次級市場買 ,

公債拍賣的投標倍數跟得標利率直接反映了民間債權人對義債未來的信心 ,

缺少ECB買盤支撐下 ,

創新高的得標利率表示這風波還沒結束....

照例來看看一些數據走勢

客觀的數據　,

絕大多數情況下會比一些主觀的新聞評論要來的可靠....

上圖是義大利十年期公債價格走勢圖 ,

在相對低檔 ....

上圖是德義債十年期公債利差走勢圖 ,

這個利差要在4.5%以下才算是安全範圍 ,

(為什麼是4.5% ?! 上篇文章有提到了 )

昨天收盤還是在4.92% .....

上圖是西義五年期CDS走勢圖....

發現到 ,

西班牙的CDS 持續走高 ?!

居然沒受前幾天股市大漲的影響 ?!

上圖是到昨天收盤為止西班牙十年期公債價格走勢圖

跌落到上次ECB干預時候的重要支撐位置.

這位置如果跌破 ,

馬上就跟義大利的狀況差不多......

上圖德國西班牙十年期公債利差走勢圖 ,

一樣的情況 ,

如果利差連續五天到了4.5% 以上 , 

拿西班牙公債做RP就要補保證金或增加抵押品....

昨天到了432個bp , 4.32% !!

離4.5% 其實不遠了 ....

@@"

上面的狀況 , 讓三個月Libor連續走高三個半月了 ,

沒有回跌的跡象......

節節高昇的Libor ,

讓Libor-OIS Spread 比去年五月時候要來的高 !!

這也讓 TED Spread 沒有下跌的跡象 ......

上面講的都是利空 ,

這麼多利空但股市還沒有馬上往下崩落 ,

主要是因為對於美國年終消費力道的樂觀預期......

11~12 月是美國感恩節和耶誕節的消費旺季 ,

時間上有利美股的多頭走勢 ,

如果剩下一個半月的時間裡 ,

股市如果該漲而沒漲 ,

繼續這種盤整的局面 ,

而時間進入明年第一季的話 ,

就必須把多頭部位先降低 , 提高警戒程度再說.....