上禮拜四五兩天 ( 7/5 ~ 7/6 ) ,
是七月上旬最重要的兩個日子 ~
先回來看看7/5 這天 ,
這天的台北時間傍晚時候 , 無疑是當週行情波動最激烈的時刻 ,
中國央行無預警降存準率一碼 ,
英國央行QE ,
ECB一如預期的降息一碼 ! !
人民銀行的動作 ,
對於行情應該沒有什麼激勵作用了....
以前無預警降息降存準 ,
都會讓原物量行情以及股市 , high了好一陣子 ,
最近有點像是藥越吃越多的樣子 ,
逐漸有了抗藥性 ,
原物料行情跟上海香港股市, 完全沒啥反應....
( 除了最近的農產品行情外 ~ )
這也再度呼應之前我們看壞新興市場的假設.
沒有通膨就沒有多頭行情 !
上圖是五年期的 break-even inflation rate ,
反彈不過前高 , 要繼續下了 ....
上圖是十年期 break-even inflation rate ,
完全沒有彈起來過 ....
再來看看歐債這老梗 ,
自從6/29這天宣佈歐盟救市方案後 ,
7/2~7/6 整個禮拜的時間 ,
歐元都逐漸price in ECB會降息的預期 ....
到了7/5當天 符合預期的降息一碼 !
結果歐元不但沒有出現符合預期的反彈走勢 ,
還往下走了好一段 ,
直接跌破 6/29 宣佈救市的的起漲點 !!
上圖是疲弱的歐元走勢 ,
紅線大約是6/29當天歐元起漲的點位 ....
上圖是最近西班牙義大利 , 十年債殖利率走勢圖 ,
時間大約是今年一月到現在 ,
看圖會說話 ,
6/29的救市方案現在證明根本沒啥效果 .....
歐元的疲弱會影響到美元指數的走勢 ,
直接關係到美國企業的海外營收以及所以資產對外投資的報酬率 ,
緊接著要進入美股七月的財報週 ,
太疲弱的歐元不可能營造出股市多頭的行情....
但是,
我個人認為ECB其實是做出正確的決定 ,
就中長期而言,
唯有降息以及引導歐元走弱 ,
才能幫助歐元區國家走出衰退 ....
但是短期呢?
我就不知道了 ....
@@"
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