無意間看到這篇文章 , 非常棒的一篇歷史回顧....
尤其是那段話 :
"歷史是一面鏡子，上世紀初全世界最偉大的投機客傑西.利物莫爾說過：投機像山嶽一樣古老。不管人類社會如何發展，人性中所有的貪婪，希望，恐懼，都會在金融投機這個遊戲中展現得淋漓盡致，亙古不變。"
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BEST黃金分析師：朱汕
這是一段離我們不太遙遠的歷史，故事中的兩位男主角是享特兄弟，他們開創了金融投機史上又一傳奇，卻又在這段傳奇中埋葬了自己，最終黯然謝幕，以破產而告終。
享特兄弟在上個世紀七十年代末八十年代初瘋狂投機白銀，控制了美國期貨市場中超過一半的期貨合約，同時還持有1.2億盎司的白銀現貨，把白銀這樣的大宗商品從2美元/盎司推高到50.35美元/盎司(這個紀錄現在還沒有打破)，如果考慮到美元貶值的因素，大約等於現在120美元/盎司，無數空頭被軋得死去活來，創造了金融投機史上一段前無古人的傳奇。他們瘋狂得妄圖與全世界做對，卻最被世界遺棄。
我們從享特家族說起。
亨特家族的創始人H.L.亨特是個農民，不過美國的農民並不窮困；雖然不窮困，可這人不知道天天向上，沒有接受過什麼正規教育；雖然沒有接受過正規教育，但他天賦異稟，商業嗅覺異常靈敏——第一次世界大戰他倒騰棉花，第二次世界大戰後他看出石油開採業很有前途，於是組建了石油公司，由於他卓越的戰略眼光和非凡的商業才能，在短短數年內，他發了。
到了1957，當時的美國《財富》雜誌估計，亨特成為美國最富有的8個人之一。
由於沒有受過正規教育，老亨特不知道“少生孩子快致富”這句中國諺語，於是他一口氣生養了14個娃，並且還都把他們養大了——其中就包括尼爾森.亨特和威廉.亨特兄弟倆。
這兄弟倆繼承了老爸的商業頭腦，繼續通過開採石油和開酒店來掙錢——不過，幹著幹著，這兄弟倆就發現，開採石油和開酒店掙錢都很辛苦啊，而且風險也很大，比方說他們家投資了一個利比亞的油田，結果由於那邊政局動蕩，被沒收了，讓這一家子一下元氣大傷。
很快的，這兄弟倆就發現，金融市場是一個賺錢的絕佳之地！
可不是，金融市場不要勞力費神的掌握這技術、那技術，不需要在商場上與人勾心鬥角，互相算計，只需要下下指令、買買賣賣，大把大把鈔票就到自家來了，天底下還有有這樣的好事？
這兄弟倆一商量，得，別搞石油了，就玩期貨，又刺激，又好玩，還能掙大錢！
先拿大豆期貨試試手。
1970年代早期，大豆是美國的主要出口商品之一，1973年夏天，對大豆的高漲需求甚至使大豆現貨斷貨，政府被迫暫停大豆出口。亨特兄弟立即看到了商機——既然這種商品如此受歡迎，而且如此短缺，豈不是絕好的攻擊對象嗎？
1974年和1975年，尼爾森和他的弟弟威廉開始了大豆投機，他們的手段很簡單——只用很低的保證金來買進期貨，不買進現貨，這樣的囤積的成本很低，亨特家族既不用到處收購大豆，又不用租用倉庫來儲存大豆，只需要在芝加哥交易委員會的交易池裏不停地發出買進指令就可以了。
必須說明的是，這樣的囤積也非常危險，因為大豆其實並沒有出現短缺，如果期貨價格與現貨價格差距過大，空頭可以從現貨市場上買進大豆，然後與亨特家族交割。到那個時候，亨特家族收到的將不是現金和利潤，而是堆積如山的大豆。
由於政府規定每個交易商擁有的期貨合約不得高於300萬蒲式耳，或者全部合約的5%，這就像中國海南為了控制房價，要求1個身份證只能買5套房一樣——於是亨特兄弟就發動親戚朋友，設立許多交易賬戶，開足馬力買進大豆期貨。
許多人知道了亨特兄弟在操縱大豆，所以紛紛加入交易，試圖搭上順風車，大豆期貨開始暴漲，從一年前的5.15美元上漲到高峰時期的10.30美元，整整翻了一倍。
美國商品期貨委員會(Commodity Futures Trading Commission，CFTC)覺察到不對勁，決定對亨特兄弟提出起訴，亨特兄弟則指責美國商品期貨交易委員會見不得別人賺錢就眼紅流口水，這種針對俺們家族的訴訟簡直就是勒索誣告……
亨特兄弟確實不傻，打口水仗的時候，已經偷偷的將大豆期貨全部賣出。
賣糕的——掙了1億美元！荷，這錢來得那個爽啊！
CFTC指責亨特兄弟操縱市場，但是又拿不出來什麼過硬的證據，美國法庭宣佈不支援其訴訟——CFTC一下子名譽掃地！不得不承認，美國確實是依法治國，明知其操縱市場，但沒有證據也是不行滴，享特兄弟逃過一劫。
看到了美國監管部門的軟弱無力，亨特兄弟打算在白銀期貨市場上再玩一把豪賭，狠狠的賺他一筆，說不定就此成了世界首富呢！
大豆那玩意兒，畢竟價值低，不好長期保存，怎麼能和白銀相比呢？在經過仔細研究之後，享特兄弟決定對白銀下手。
上世紀70年代初期，白銀價格平靜地在2美元/盎司附近蠕動爬行。1971年佈雷頓森林體系的垮臺，濫發紙幣必將為通貨膨脹打開罪惡之門，許多普通人當時並沒有那種意識——但商業頭腦敏銳的尼爾森.亨特卻看出來了這一條。而且由於白銀是電子工業和光學工業的重要原料，邦克·亨特和赫伯特·亨特兄弟倆認為如果能夠悄悄地壟斷這個市場，會是一件有趣又有利的事情。
早在1973年，尼爾森就開始在中東購買白銀現貨，當時的價格為2美元/盎司左右，同時亨特家族還在紐約和芝加哥的期貨市場上買進白銀期貨。
尼爾森絕對富有戰略眼光，他在白銀價格谷底建立了大量倉位。到1973年12月，亨特家族已經購買了價值2000萬美元的白銀現貨，並以每盎司2.9美元的成本購買了3500萬盎司的白銀期貨，他們儼然已經成為全世界最大的白銀持有人之一。
市場上的白銀開始出現了嚴重的短缺，又有一大批交易商跟在亨特兄弟的屁股後面衝入白銀期貨市場，在僅僅兩個月之內，就把白銀價格提高到每盎司6.7美元，漲幅接近130%！他們感到不費吹灰之力，高額利潤就已經到手。
值得注意的是，我們從2010年8月底到現在(2011年4月底)，八個月時間白銀的價格也上漲了180%！
看到銀價暴漲，在過去幾年中以遠低於2美元以下的成本收購了大量白銀的墨西哥政府心動了，當時墨西哥政府囤積了5000萬盎司的白銀，購入成本均在2美元/盎司以下。在墨西哥看來，每盎司6.70美元的價格已經相當可觀，所以墨政府決定立時獲利。5000萬盎司的實物白銀頓時涌向市場，墨西哥人衝垮了市場，白銀價格立即暴跌，下跌了40%，一直跌到了4美元/盎司左右。
墨西哥政府大賺而特賺了一筆，嘩嘩嘩的數著美元，當然是高興得合不攏嘴。
而亨特兄弟呢，到口的肥肉“唰”的一下子又沒了，心裏自然是窩了一肚子火，雖然很窩火，他們腦袋還是很清醒的，他們也看出來了，要控制白銀這種重要的貴金屬，只憑自己家族的力量是不夠的，還要和中國銀行業改革一樣，借助外來的“戰略投資者”。
尼爾森把目光投向了中東，那裏有亨特家族的石油生意，正好他們和沙特王子們的關係很好，而這些王子們又控制著沙特最大的銀行——國家商業銀行。
成功的遊說之下，亨特家族拉到了沙烏地阿拉伯王室的贊助，還吸引了沙特國家貨幣局的大量外匯投資。
這個時候，正是亨特兄弟在大豆期貨投機案件上最後結案時刻，“期貨操縱”的指責不絕於耳，亨特兄弟這次長了個大心眼，他們很有耐心的大量吸入現貨和期貨籌碼，同時做了大量偽裝，自稱購買白銀是為了進行國際貿易，因為白銀的價值比紙幣更穩定。
聽起來很有道理，從交易上也查不出什麼破綻……
這時候的白銀價格依然5美元/盎司左右。
大豆期貨投機事件塵埃落定之時，亨特兄弟再把炒大豆期貨所賺的錢投入白銀投機中。
此後的四年間，亨特兄弟靜靜地吃進白銀，比以往還積極。偶爾他們也涉足其他商品。到1979年，亨特兄弟通過不同公司，並同沙烏地阿拉伯的皇室以及大經紀商大陸、陽光，擁有和控制著數億盎司的白銀。與此同時，全球通貨膨脹和政治局勢不穩定已經持續了幾年，黃金的價格由原來的35美元/盎司飛漲到500美元/盎司，相比之下，白銀的價格漲幅還遠遠不夠，依然在6美元/盎司徘徊。
1979年夏天，尼爾森-亨特終於決定發起總攻——他要讓以前緩慢上升的白銀價格坐上三級火箭，要它像黃金一樣暴漲十幾倍……
決鬥開始了！
亨特兄弟和沙特家族控制的“國際金屬投資公司”，向紐約和芝加哥的期貨交易所下達了累計4000萬盎司的買入指令。
市場上出現了鉅額買盤，銀價很快從6美元上升到11美元，可是大家都不知道究竟是誰在買入——CFTC調查了交易記錄，發現大部分買單來自“國際金屬投資公司”，而這家公司在百慕大群島註冊。很快，紐約和芝加哥的每一個交易商都知道了亨特家族是“國際金屬投資公司”的後臺老闆——既然這麼富有的亨特家族在為白銀“做莊”，那麼小投機者當然應該選擇“跟莊”，這樣雖然很危險，卻有機會大賺一筆。
隨著投機者的不斷涌入，白銀的價格日趨瘋狂——從11美元上漲到20美元，然後30美元，到了1979年年底乾脆突破了40美元！
天啊，究竟要漲到什麼時候才是個盡頭呢？
到1979年年底，亨特家族掌控了紐約商品交易所53%的白銀期貨合約和芝加哥交易委員會69%的白銀期貨合約，總共掌握著1.2億盎司的現貨和5000萬盎司的期貨，這還不包括亨特的合夥人——沙烏地阿拉伯王室成員以個人名義持有的白銀。
當時全球每年的白銀交易量也不過2000萬盎司，亨特家族已經切斷了白銀流通的渠道！
到了1980年1月，亨特家族已經取得了非常大的戰果——白銀價格上漲到48美元！
幾乎所有看空的人都已經認輸出場，亨特兄弟如果這個時候選擇出售，賺到的財富在那個時代將是天文數字！
然而，也許是被墨西哥政府涮了那一把之後，亨特兄弟太不服氣了，也許是非要再次玩CFTC一個難堪，或者，就是想賺走所有參與到白銀市場的人的錢，或者，就是亨特兄弟想通過打敗所有人來證明自己……總之，亨特兄弟殺紅了眼，沒有停止。
為什麼亨特家族還不住手呢？
利令智昏已經不足以形容亨特兄弟的行為，用最流行的話來說，亨特兄弟現在已經不是在為金錢而戰鬥了，而純粹是賭氣了——賭氣的對像是整個白銀市場乃至整個期貨市場……
其實，到這個時候，亨特兄弟的財富也基本耗盡了，為了維持對白銀市場的壟斷，尼爾森-亨特被迫向美國華爾街的幾家大銀行高息借貸，他們陸續借貸13億美元，平均利息高達19%！——據說是這60天中全美借貸發生額的9%。這些錢全部投入白銀市場，把價格打上49美元/盎司。
1980年1月21日，白銀漲到了它的歷史最高價：每盎司50.35美元。這個價格迄今還沒有被超越！
在短短12個月裏，銀價上漲了8倍，要知道，銀是多麼大宗的商品啊——可以肯定的說，人類歷史上，從來沒有一種大宗商品能在如此短的時間裏擁有如此駭人聽聞的漲幅！
亨特兄弟花費了10年來囤積白銀，花費了半年時間來進行總攻——這種對投機的執著精神和耐心程度，值得每一個後來的投機分子敬仰學習、深刻領會……
問題是，這樣瘋狂的玩法，等於是要把所有期貨交易商都帶進地獄，更嚴重的說，是蔑視美國政府，蔑視美國人民，蔑視全世界需要用白銀的產業和相應的人！
是的，投機掙錢可以，但美國政府絕對不會允許任何投機商毀滅期貨市場、毀滅美國金融體系，無論是1980年，還是2010年……:
美國政府出手了。
經過嚴肅討論，芝加哥交易委員會決定將白銀合約保證金由1000美元提高到6000美元，這意味著亨特家族必須補充大量的資本。
隨後不久，紐約商品交易所繼續重磅出擊，頒布了一條臨時規定：“從即日起，禁止建立新的白銀期貨合約，只允許舊合約的平倉。”
這意味著亨特家族再也無法從期貨市場上買進任何白銀，而且白銀期貨合約的總數只會不斷減少，誰都無法通過大量買入或賣出來操縱價格。
有人說，這是壓死駱駝的最後一根稻草——這可不是一根稻草，這是一頭大象的重量！
這些措施有效地剎住了白銀的上漲勢頭，也有效地遏制了亨特兄弟。銀價開始滑落。
價格下跌時，索還貸款的要求降臨在亨特兄弟面前。他們借貸買銀，再用白銀抵押來貸更多款項。現在他們抵押品的價值日益縮水，銀行要求更多的抵押品。3月25日，紐約投資商Bache向亨特兄弟追索1.35億美元，但是他們無力償還。於是Bache公司指示賣出亨特兄弟抵押的白銀以滿足自己的要求。
天量白銀傾瀉到市場上，價格崩潰了。
1980年3月27日，幾天前還在三四十美元價格運行的白銀，居然跌到了10美元/盎司的低點。
亨特兄弟這發現自己已經成了眾矢之的，他們求爺爺告奶奶的到處聯繫銀行家，希望以家族產業為擔保獲得抵押貸款。
不過，沒有誰再敢支援亨特家族這樣投機了！
面對災難，亨特兄弟決定找個硬靠山。亨特兄弟飛抵華盛頓，請求財政部和美聯儲牽頭，向亨特家族提供鉅額長期貸款。他們去華盛頓求晤政府官員，試圖爭取財政部貸款給他們，來幫助他們渡過難關。向財政部借錢度日，這種事情通常行不通，除非以互惠作交換。亨特兄弟拿出王牌，說：我們手裏還有6300萬盎司白銀，如果一下子拋出，市場就會徹底崩潰；還有，這裡是美國主要銀行的名單，如果得不到財政部的幫助來償還貸款，他們也要“沉船”。
美國聯邦政府最終破天荒地撥出11億美元的長期貸款來拯救亨特家族免於沉淪。
亨特兄弟操縱白銀市場的夢想破滅了，但他們的教訓在每個層面——對個人、對行業、對國家，特別是投資者——都具有有趣、有利的一面。
從那以後，白銀被徹底地激活了，更多時候它不像是一個商品，而像是一隻股票，到現在，白銀最正常的日波動就能達到2%~3%，極端的時候日波動可以接近或者超過10%，在商品的世界中，這是駭人聽聞的日常波動率(國內用銀及產銀企業多半深有體會)。
目前包括上海黃金交易所在內的世界範圍內的商品交易都是採用保證金制度，按照現在金交所規定的10%的保證金率(等於投資者資金放大10倍)，如果投資者全倉買入白銀，那麼日常損益正常時間都能達到本金的20%~30%，遇到行情激烈波動，則會產生令人恐懼的風險或令人瞠目的利潤。
毫無疑問，如何做好資金管理和正確判斷白銀市場發展方向一樣重要。投資者對於白銀這種商品的投機特性一定要特別注意。
歷史是一面鏡子，上世紀初全世界最偉大的投機客傑西.利物莫爾說過：投機像山嶽一樣古老。不管人類社會如何發展，人性中所有的貪婪，希望，恐懼，都會在金融投機這個遊戲中展現得淋漓盡致，亙古不變。
三十一年後的今天，白銀從2008年的10月底的8.42美元/盎司，如火箭般一飛沖天，截止到2011年4月25日，最高飆升至49.77元，距當年享特兄弟創下的紀錄僅一步之遙，白銀的未來將何去何從，我們拭目以待。
